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【国君非银刘欣琦团队】否极泰来,非银布局时

非银一周观点 节前市场过度关注信用风险,导致非银板块整体出现了超跌。 我们认为随着经济的企稳,及货币政策的稳步推进,对信用风险的预期企稳将有助于非银板块的估值修复。

非银一周观点

节前市场过度关注信用风险,导致非银板块整体出现了超跌。我们认为随着经济的企稳,及货币政策的稳步推进,对信用风险的预期企稳将有助于非银板块的估值修复。

在当前背景下,依然建议重点关注优质的财富管理机构、寻求商业模式转型且估值提升空间较大的保险股、以及资金南下带来的投资机会。

我们建议增持如下标的:保险板块:中国平安/中国太保;券商板块:华泰证券/东方财富/香港交易所。

下周推荐:

保险板块:中国平安/中国太保;

券商板块:华泰证券/东方财富/香港交易所。

本周重要数据

1. 本周日均股基成交额为15200亿元(上周9789亿元);截至本周末,2020年两市日均股基成交额11708亿元,同比上升50.31%。

2. 投行业务:截至2021年2月10日,IPO和定增承销规模分别为348亿元和399亿元;企业债、公司债和可转债融资规模分别419亿元、4109亿元和274亿元。

3. 融资融券:截至2021年2月9日,融资融券余额16605亿(2020年2月5日16595亿),其中融资余额15168亿元,融券余额1438亿元。目前融资融券余额占A股流通市值的比例为2.43%。

4. 股权质押:截至2021年2月10日,全年累计新增质押股票参考市值规模为2013亿元,其中券商所做的股权质押参考市值为696亿元,占比34.58%;存量看,市场未解押股权质押业务股票总市值(参考市值)达到62423亿元,其中券商未解押股票总市值达到26679亿元,占比为42.74%。

5. 保险数据:保险行业2020年12月数据:1)原保费收入累计45257亿元,同比+6.13%(前值+6.46%),其中财产险11929亿元,同比+2.40%(前值+3.90%),人身险33329亿元,同比+7.53%(前值+7.39%)。2)总资产23.30万亿元,较年初+13.29%(前值+11.46%),净资产2.75万亿元,较年初+10.95%(前值+8.53%)。3)保险资金运用余额较2020年11月增加4729亿元,在总资产中占比由2020年11月的92.52%提升至93.05%。其中银行存款2.60万亿元,占比较上月 -26bp(前值+5bp),债券7.93万亿元,占比较上月-35bp(前值+5bp),股票和基金2.98万亿元,占比较上月+45bp(前值+13bp),其他投资8.17亿元,占比较上月+16bp(前值-23bp)。

6. 上市险企:1)2020年1-12月中国人寿保费收入6129亿元,同比+7.83%(前值+8.29%),市场份额19.35%(前值19.75%);平安寿保费收入4761亿元,同比-3.61%(前值-3.78%),市场份额15.03%(前值14.61%);太保寿保费收入2085亿元,同比-1.84%(前值-1.94%),市场份额6.58%(前值6.82%);新华保费收入1595亿元,同比+15.48%(前值+17.20%),市场份额5.04%(前值5.14%)。2)2020年1-12月平安财保费收入2859亿元,同比+5.51%(前值+7.73%),市场份额21.04%(前值21.01%);太保财保费收入1481亿元,同比+10.85%(前值+12.76%),市场份额10.90%(前值10.89%);人保财保费收入4320亿元,同比+0.09%(前值+1.15%),市场份额31.80%(前值31.93%)。

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本周行业动态

1.【2020年我国保险业保费收入4.5万亿元】财联社2月14日讯,2020年,我国保险业保费收入4.5万亿元,同比增长6.1%。数据显示,2020年,保险业有效支持了经济社会发展,提供保险金额8710万亿元,同比增长34.6%,赔付支出1.4万亿元,同比增长7.9%。(财联社)

2.【《防范和处置非法集资条例》公布,5月1日起施行】财联社2月10日讯,国务院总理李克强日前签署国务院令,公布《防范和处置非法集资条例》,自2021年5月1日起施行。《条例》指出,市场监督管理部门应当加强企业、个体工商户名称和经营范围等商事登记管理。除法律、行政法规和国家另有规定外,企业、个体工商户名称和经营范围中不得包含“金融”、“交易所”、“交易中心”、“理财”、“财富管理”、“股权众筹”等字样或者内容。对非法集资人,由处置非法集资牵头部门处集资金额20%以上1倍以下的罚款。非法集资人为单位的,还可以根据情节轻重责令停产停业,由有关机关依法吊销许可证、营业执照或者登记证书;对其法定代表人或者主要负责人、直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告,处50万元以上500万元以下的罚款。构成犯罪的,依法追究刑事责任。(财联社)

3.【IPO撤单量明显增加,严监管威力显现】财联社2月10日讯,截至2月9日,2021年已有28家企业的上市进程切换为“终止审核”状态,其中2家为主板,1家为中小板,其余25家来自已经实施注册制审核发行制度的科创板和创业板;同时,IPO审核的过会率也下降至90%左右。多位市场人士认为,主动撤销多是发行人和中介机构感受到过审压力不得不主动撤材料,IPO现场检查的威力和监管层对突击入股的严查,让市场参与各方都谨慎了起来。(财联社)

4.【公募REITs渐近,多项配套规则陆续发布】财联社2月10日讯,伴随着多项配套规则密集发布,公募REITs项目落地渐行渐近。中国基金业协会日前发布了《公开募集基础设施证券投资基金尽职调查工作指引(试行)》和《公开募集基础设施证券投资基金运营操作指引(试行)》两项配套自律规则。其中,明确公募REITs需穿透合并底层项目公司报表。秉承“应分尽分”原则,基础设施基金应当将90%以上合并后基金年度可供分配金额以现金形式分配给投资者。另外,基础设施基金的收益分配在符合分配条件的情况下每年不得少于1次。(财联社)

6.【信托监管会议召开:2021年继续“两压一降”,点名批评近20家信托公司】2021年度信托监管工作会议于2月7日以电视电话会议的形式召开。监管人士在会议上明确表示,2021年将继续开展“两压一降”:继续压降信托通道业务规模,逐步压缩违规融资类业务规模,加大对表内外风险资产的处置。而对于2021年“两压一降”的期待目标,监管人士也向各大信托公司高管作出清楚传达。值得一提的是,监管人士还在会上通报2020年信托公司压降任务完成情况,现场点名批评近20家信托公司,其中不乏央企、国企背景信托公司。监管人士要求各家信托公司认清形势,不要有侥幸或者观望心理。(证券时报)

本周公司公告

1. 国信证券(002736):近日,公司接到组织部门通知,张纳沙女士拟作为公司董事、董事长推荐人选。目前,何如先生继续履行董事长职务。

6. 国元证券(000728):公司发布2020年度业绩快报公告,2020年度实现营业收入45.80亿,较上年度增加43.17%;归属于上市公司股东的净利润13.60亿, 较上年度增加48.75%。

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作者: admin

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