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中金中欧投资协定谈判完成点评:全球化的强心针

来源:中金公司2020年12月30日,中欧投资协定谈判如期完成,我们点评如下:

来源:中金公司

2020年12月30日,中欧投资协定谈判如期完成,我们点评如下:

中欧投资协定将在现有中国与单个欧盟国家投资协定的基础上升级。目前,中国已与除爱尔兰外的所有欧盟成员国缔结了投资协定,但签署时间跨度大、内容不一,部分条约守旧,落后于如今的发展环境。而且这些协定基本都不涉及投资市场准入、投资自由化和可持续发展的内容。而根据《商务部条法司负责人就如期完成中欧投资协定谈判答记者问》,中欧投资协定对标国际高水平经贸规则,着眼于制度型开放,是一项平衡、高水平、互利共赢的协定,协定涉及领域远远超越传统双边投资协定,谈判成果涵盖市场准入承诺、公平竞争规则、可持续发展和争端解决四方面内容。

图表: 中欧投资协定的谈判进程

中金中欧投资协定谈判完成点评:全球化的强心针

资料来源:欧盟委员会,欧洲议会,中金公司研究部

市场准入方面,协定采取的是准入前国民待遇加负面清单模式。中方首次在包括服务业和非服务业在内的所有行业以负面清单形式作出承诺,实现与《外商投资法》确立的外资负面清单管理体制全面对接。欧盟也在协定中对中国承诺其较高的市场准入水平。针对本身不歧视外资、但对企业设立运营造成重大影响的市场准入限制,双方还将承诺在大多数经济领域不对企业数量、产量、营业额、董事高管、当地研发、出口实绩、总部设置等实施限制,并允许与投资有关的外汇转移及人员入境和停居留。公平竞争规则方面,双方立足于营造法治化营商环境,就国有企业、补贴透明度、技术转让、标准制定、行政执法、金融监管等与企业运营密切相关的议题达成共识。可持续发展方面,协定对与投资有关的环境、劳工问题作出专门规定,双方将促进有利于实现可持续发展目标的投资,处理好吸引投资与保护环境和劳动者权益的关系,并遵守相关国际承诺。

图表: 对于《中欧投资协定》,欧洲企业最重视的三方面

中金中欧投资协定谈判完成点评:全球化的强心针

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资料来源:《中国欧盟商会商业信心调查2020》,中金公司研究部

下一步,双方将开展文本审核、翻译等工作,力争推动协定早日签署。此后,协定将在双方完成各自内部批准程序后生效。

协定的达成能进一步提升双方经贸关系。中欧双方互为重要的经贸伙伴,以直接投资为例,截至2018年底,欧盟在中国大陆的直接投资存量为1753亿欧元,占欧盟对外直接投资存量总量的比重为2%,而2019年底欧盟在中国大陆直接投资存量占中国大陆外商直接投资存量的比重为5.6%;截至2019年底,中国大陆在欧盟的直接投资存量为939亿美元,其占中国大陆对外直接投资存量总量的比重为4.3%,而2018年底中国在欧盟直接投资存量占欧盟直接投资存量的比重为0.8%。需要注意的是,以上数据并不包括欧盟绕道中国香港对中国大陆的转口性质的投资,可能低估了双方之间的投资规模。2019年,欧盟对中国大陆的投资集中于制造业(58%)、租赁和商务服务业(12%)、批发和零售业(8%)等;中国大陆对欧盟的投资集中于制造业(53%)、租赁和商务服务业(9%)、信息传输/软件和信息技术服务业(8%)等。

图表: 欧盟与中国之间商品、服务贸易与直接投资存量的占比

中金中欧投资协定谈判完成点评:全球化的强心针

资料来源:Wind,Eurostat,IMF,中金公司研究部。服务进出口、欧盟与中国之间直接投资存量为2018年数据,其余为2019年数据。

图表: 2019年欧盟在华投资金额分布

中金中欧投资协定谈判完成点评:全球化的强心针

资料来源:《中国外资统计公报2020》,中金公司研究部

图表: 2019年中国在欧盟投资金额分布

中金中欧投资协定谈判完成点评:全球化的强心针

资料来源:《2019年度中国对外直接投资统计公报》,中金公司研究部

协定的达成为全球化打入一针强心剂。中国进一步向欧盟开放市场,不排除短期内对相关行业有冲击,但中长期来看,进一步扩大开放一方面能够完善中国的市场经济制度,另一方面FDI的技术外溢效应能够提升中国的技术水平。此时此刻中欧投资协定的达成,以及前期RCEP正式签署,体现了中国积极践行全球合作的多边主义路线,为全球化进程打入了一针强心剂。

来源:金融界网站

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作者: admin

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